政策组合拳下玉米期货“开门红”，2026年供需格局深度演绎
在政策组合拳的强力推动下，玉米期货市场迎来“开门红”，市场信心显著提振，价格呈现震荡偏强态势。展望2026年，玉米供需格局将呈现“紧平衡底色仍存，阶段性波动加剧”的特征，价格运行区间预计在2000-2400元/吨，核心波动区间为2100-2400元/吨。

供应端：产量增长与政策调控交织
2026年国内玉米产量预计达3.03亿吨，同比增长0.6%，主产区气候正常叠加种植技术优化，单产有望延续1%左右的增长。然而，政策调控对供应节奏的影响更为关键：中储粮增储政策持续发力，通过锁定部分粮源减少市场流通量，形成阶段性供应偏紧；同时，进口政策严格控制在关税配额内，2025年玉米进口量同比锐减86%，2026年这一态势将延续，进一步削弱外部市场冲击。此外，政策推动下的种植结构调整（如东北部分地区改种大豆）可能导致局部供应收缩，加剧区域性供需矛盾。

需求端：饲用与深加工需求分化
需求端呈现“饲用稳中略降、深加工刚性增长”的格局。饲用消费受生猪产能去化影响可能小幅收缩，但深加工需求因生物能源、食品添加剂等行业拉动保持稳定增长，预计全年消费规模基本持平。值得注意的是，政策对需求端的引导作用显著：饲用豆粕减量替代行动减少玉米间接需求，而生物燃料政策若收紧可能抑制工业消费增速，但当前政策仍以“稳增长”为导向，深加工产能扩张趋势未变。

价格走势：阶段性机会与风险并存
短期受北港低库存与农户惜售支撑，价格震荡偏强但上行空间有限；中期随新粮上市进入尾声，库存累积与养殖淡季叠加，价格大概率承压回落；长期待余粮消耗殆尽，夏季需求旺季与优质粮源稀缺性凸显，价格有望再度走强。政策投放节奏（如陈粮拍卖时间与规模）将成为影响价格中枢的关键变量，若拍卖量超预期，可能压制季节性高点。